进行股指期权投资要做好哪些准备?
发布时间:2020-01-24 14 来源: 互联网

2019年12月23日,A股迎来首只股指期权品种。沪深300股指期权、沪深300ETF期权同日上市。据中金所提供的数据,自2019年12月23日起,截至2020年1月17日,沪深300股指期权日均成交量1.79万手,其中看涨期权1.09万手、看跌期权0.70万手;日均持仓量3.28万手,其中看涨期权1.84万手、看跌期权1.44万手;权利金成交额日均1.85亿元。进行股指期权交易需要做好哪些准备?新京报邀请中金所期权事业部负责人王琦、私募基金经理赵林、中国银河证券做市交易员黄银芳进行了探讨。

  

王琦:投资者参与股指期权交易,需要做好知识、经验和资金三方面的准备。

  

相对于股票而言,期权较为精细复杂,投资者在参与股指期权交易前需要做好期权知识准备。首先,投资者需理解期权产品的非线性特点,了解期权价格的涨跌并不会与标的指数价格的涨跌保持固定的比例关系,这与股票和期货产品有着明显的不同。

  

其次,投资者应对期权的定价原理有一定的认识,了解期权价格会受标的指数价格、行权价格、剩余期限、预期波动率、利率、红利等多个因素的影响,理解各因素对期权价格的影响方向和大小。会计记账

  

第三,投资者需要了解期权丰富的交易策略,理解各个期权策略的风险收益特征,熟悉各策略的适用情形和所承受的风险,并能够结合对股票市场的预期和自身的风险承受能力,选择适当的交易策略。

  

投资者参与股指期权交易,需要具备一定的仿真或实盘衍生品交易经历,做好经验准备。投资者可通过股指期权仿真交易,逐步了解股指期权产品的合约规则以及股指期权交易的各项制度安排,熟悉股指期权合约的各个要素、理解权利金和保证金如何收取、持仓和交易限额如何设置、风险控制制度如何实施、行权和交割的操作流程等。

  

投资者参与股指期权交易需要做好资金准备。个人投资者参与股指期权交易需要满足50万人民币的资金门槛。

  

综上,投资者进行股指期权投资,需要做好知识、经验和资金三方面的准备。为了保护投资者合法权益,将适当产品提供给适当客户的原则,股指期权适用金融期货交易者适当性制度。个人投资者需要满足“三有一无”的交易者适当性要求,即有资金、有知识、有经验,无不良诚信记录。满足交易者适当性的个人投资者可通过会员期货公司开立账户直接参与股指期权交易。对于不满足交易者适当性的个人投资者可通过购买资管机构理财产品的方式间接参与。

  

赵林:任何期权,都要了解期权的交易机制、定价原理、合约细则。在此基础之上,了解交易期权的目的,更重要的是了解在交易过程中的风险。仅仅想赚钱去交易期权,是不正确的,没那么简单。选择期权品种的时候,首先要知道为什么交易这个标的,为什么交易商品期权、ETF期权或股指期权。先有个计划,才能选择。股指期权更适合机构交易。散户比较适合ETF期权。

  

黄银芳:股指期权是股票指数的衍生品,它与股票指数的走势息息相关,但特点却与股票指数或是股指期货差异很大。一个标的(即股票指数)对应多个期权合约,每个合约的走势又有自己的特点。刚刚进入期权市场的投资者一看这么多挂牌合约,可能会头晕,那么多合约,到底应该从哪个入手?别看股指期权和股指期货同为股票指数衍生品,都有“期”字,都与时间有关,但差别真的太大了。即使是有经验的股指期货投资者,要想进行股票期权投资也要做好准备。

  

首先,不打无准备之仗!我建议系统学习期权知识。比如期权的定价,期权市场的交易规则,以及一些基本交易策略等,在正式上手之前,最好能进行模拟交易自己体验一下。各大交易所、券商、期货公司都会密集地举行一些期权的免费讲座,想了解的投资者们可以好好把握这些机会。

  

了解好期权之后,就要问自己“能不能做?需不需要?适不适合?”不是每一个投资品种都适合所有人。比如期权杠杆高,波动性大,不适合激进型客户满仓杀进去。虽说期权买方是“亏损有限,收益无限”,但是同时也要看到亏损有限是指能亏光你付的所有钱!所以交易所们也很温馨地给大家设置了限仓制度。期权的玩法有很多,但对于我,更多的是风险管理工具,而不是投机游戏。

  

最后,进入期权市场也有一定的门槛。大家如果确定自己“能做,需要做,适合做”,那可以试水。

  

新京报记者 张思源 编辑 李薇佳 校对 薛京宁

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